El resultado fiscal estructural en la Argentina: 1983-2010

GAY, ALEJANDRO; ESCUDERO, MATÍAS

Santiago

Seminario; Seminario regional de política fiscal, CEPAL; 2011

CEPAL

El resultado fiscal estructural representa el saldo presupuestario hipotético que debería observarse si la economía estuviese en situación de pleno empleo, por lo tanto, es una medida adecuada para analizar la evolución del resultado fiscal ya que elimina el efecto del ciclo económico sobre la recaudación y el gasto. Para su cálculo se requieren tres insumos: las elasticidades PIB de la recaudación y del gasto, y la brecha del producto. Partiendo de un modelo de Vectores Autoregresivos (VAR) con quiebres en el vector de cointegración, se estima una elasticidad PIB de la recaudación de 1.14 y una elasticidad PIB del gasto de 0.43. Estos resultados, conjuntamente con una estimación de la brecha del PIB, se utilizaron para calcular el resultado fiscal estructural, y detectar algunas tendencias que permanecían ocultas. En efecto, a partir de 1997 se observa un sistemático esfuerzo tendiente a mejorar el resultado fiscal en la economía argentina que no se materializó, hasta el colapso de la Convertiblidad. Y por otra parte, a partir del 2004, se observa un sistemático deterioro en el resultado primario, que permanece oculto hasta la crisis internacional del 2008, cuando el PIB cae y se alinea con el producto potencial. Por último, en este trabajo se reporta una medición del impulso fiscal en cada año y se realizan algunas consideraciones en torno de una polÍtica de superávit estructural.